水泥产量增速区域分化加大

　　各地区的水泥产量差异很大,全国1-5月累计水泥产量同比增速0.7%,而最高增速是宁夏的23%,最低是辽宁的-22%。产量增速较快的区域除了传统的华南、华东之外,今年西南和西北地区回暖迹象明显,我们判断跟公路投资加速和农村扶贫建设加码有关。整体看水泥产量增速还是跟区域固定资产投资增速正相关的。而华北和东北一如既往的疲弱,投资增速落后于全国是主要原因。另外华北加上山东河南地区是环保检查的重点区域,产线停产时间较长,也影响了产能的释放。